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      工程機械業或迎量價齊升局面 投資機遇在哪里?

      時間:2018-1-17 16:05:00   來源:第一工程機械網   添加人:admin

        根據工程機械協會統計,2017 年 12 月銷售各類挖掘機械 14005 臺,同比漲幅 102.6%,2017 年共銷售各類挖掘機械 140303 臺,同比漲幅 99.5%。需求恢復至歷史高峰2011年銷量17.8萬臺的75%左右,也為歷史第二高水平。

        除了銷量之外,工程機械的價格似乎也要迎來轉機。作為工程機械領域的明星產品,挖掘機市場已經多年沒有漲價的說法了。去庫存、價格促銷才是廠商和代理商們習慣的做法。這種情況即將改變。2018年將是挖掘機等工程機械產品價格“開漲”的一年。

        2017 年 9 月開始廠家紛紛上調裝載機價格,今年 1 月,小松對其全品類挖機價格進行上調,近日又傳出混凝土機械價格的上調。工程機械零部件如液壓件價格也進行了上調。從成本來說,工程機械漲價是受國家環保政策、勞動力、原材料價格上漲導致的生產成本上漲的反應。從需求端來說,2018 年為響應精準扶貧政策,用于補短板、惠民生、增后勁的大量基礎設施上馬,對工程機械產品新增銷售有所支撐。從設備更新角度來講,挖掘機壽命大約在 8-10 年,目前市場上更新的大多為 2011 年以前的機器,且市場上精品二手機在 2017 年基本消耗完畢,2018 年更新需求依舊旺盛。

        業內人士預計,2018年,挖掘機市場將“量價齊漲”,預計1月銷量增速或達200%,全年增速將達到20%。

        據中國證券網報道,作為市場占有率最高的公司,三一重工對漲價的表態更加謹慎。目前該公司尚未發布正式的漲價文件。但是公司內部也發出了漲價的信號。三一重工的人士表示,2017年鋼價漲幅較高。鋼企一直是工程機械行業最核心的供應商。這也預示著,工程機械設備將掀起一輪“漲價潮”。因此三一重工人士建議:“年后有購買計劃的用戶,不妨采用預訂或者提前購買的形式,避開本次漲價潮。”

        板塊前景并不悲觀

        首先,如前文所述,工程機械類產品很可能出現量價齊升的場面。

        其次,從新開工計劃總投資和固定資產投資到位資金等投資先行指標看,增長在逐月加快,今年基建投資仍有望保持快速增長。受基建投資增長推動以及朱格拉周期驅動下產品替換需求,同時疊加海單純從存量更新來看,需求空間依然較樂觀。而對于增速下行的房地產開工方面,近期來看仍會承受較大的壓力,但是主流房企庫存仍是相對不足的,疊加政府年末供地放量,短期土地成交或將延續高位,為之后的投資和開工提供支撐。

        新開工項目計劃總投資額(截止日期2017年11月)

        再次,存量更新期也不會那么快過去。上一波工程機械行業規模迅速發展時期是從2007年至2011年,當時的基建熱潮在2011年達到了頂峰,以挖掘機設備為例進行計算,國外產品更新周期約8-9年,國內產品更新周期約6年,更新需求的頂峰應該是在2015-2019年之間,因此存量更新需求的基礎仍在。

        最后,規模效應和產品提價預期下,企業盈利能力正逐步提升。2017年三季度以來,傳統機械行業的營業收入為近十年新高,規模效應開始體現,行業毛利率水平持續攀升。再加上原材料成本的逐步穩定,和產品提價的預期,企業凈利率水平有望進一步提升。

        觀點

        “此次小松挖掘機提價是挖掘機行業持續向好的信號。”中泰證券分析師王華君認為,在行業開工、銷售較旺的時期,其他主流廠商跟進概率較大。如果此次小松漲價引發其他工程機械龍頭廠家跟進,挖掘機行業平均毛利率將得到明顯提升,工程機械龍頭企業2018年盈利能力有望進一步改善。

        根據民生證券劉振宇的測算,2018 年房地產投資增速約為5%-6%,基建投資增速約15%。根據各省對“十三五”期間高速公路建設的規劃,預計全國將新增通車里程近5 萬公里,2020 年高速公路通車里程或可突破17 萬公里,年復合增速將保持在6.4%以上。受益于下游公路建設、鐵路建設需求的增加,挖掘機等工程機械產品需求繼續回暖,在下游供貨依然緊張的情形下,挖掘機行業有望迎來量價齊升格局,帶動整個工程機械產品銷量延續高增長趨勢。

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